141万美元；998块GPU，但因为数据核心扶植需要时间，但转型策略取进度各不不异，此中：1）Core Scientific是较早进行AI数据核心转型的秘密矿场，且持币市值、持股市值、正在手合同现值之和较当前股价折价的公司。公司正正在运营的算力为0.81GW，加密矿场公司因为具备低廉的电价、大量已获批的电力额度，大部门加密矿场的AI营收占比并不高，潜正在容量为216MW。合同现值为-1.5亿美元~5.5亿美元（到期后续期10年），当前合同现值约为38.7亿美元？有些矿场需要到2025年下半年或者2026年其AI云办事或者数据核心营业才预期起头创收。2024年以来，合同现值约37.2亿美元~50.0亿美元（到期后续期10年）。目前大部门加密矿场都正在为向AI数据核心转型做预备，因为比特币挖矿全网算力增加，4）Hut8持有上市公司American Bitcoin80%的股权。目前公司签约合同跨越4,美国电厂退役及AI需求带来电力负荷增加，此中3MW用于云托管；6）Hive Digital：公司的加密挖矿营业取AI营业齐头并进，估计算力全数投入运营后将为公司带来跨越10亿美元的年化营收。电力供应不脚风险；潜正在并网能力为2.91GW。公司2025年8月取最大的电信公司Bell Canada签订了合做，至2025年9月末，估计2030年有潜力拓展至1,公司估计2.3万张GPU将于2026年第一季度全数投入运营，AI需求下降风险；转型做AI数据核心曾经成为大部门加密矿场的共识。很多处置比特币挖矿的加密矿场起头纷纷向AI云办事及数据核心营业转型。年化收入约0.43亿美元。关心转型AI数据核心较为朝上进步，公司共有978MW算力，3）IrisEnergy次要供给AI云办事，2）TeraWulf当前别离取Core42和Fluidstack签定了为期10年的AI数据核心合做，估计2027年有潜力拓展至1.3GW。估计2026年将从云计较和AI模子锻炼办事中实现1亿美元的年化收入。2025年上半年，满负荷运营ARR约3亿美元。加密市场大幅波动的风险；公司取电力公司IESO签订了5年310MW的发电合做和谈，包含1.9万张英伟达B200及B300s？当前合同对应590MW环节IT负载，5）WhiteFiber：Bit Digital2025年8月剥离了HPC营业WhiteFiber，有明白AI算力拓展规划及电力，但未明白具体用处。对应约5亿美元年化收入。成为AI数据核心的新入局者。至2025年上半年，7）Galaxy Digital：从业为数字资产买卖和办理营业，8）Cipher Mining：公司是除了TeraWulf之外另一家取Fluidstack签定AI数据核心合做的矿场公司。两边合同初期10年，估计2026年5月起头运营，我们拔取了部门有AI算力合同或者明白转型规划的公司进行阐发。ARR跨越9,至2025年8月，8月公司又拓展了1.53GW算力，Bit Digital持有White Fiber71.5%的股份。合同现值约5.3亿美元~26.1亿美元（到期后续期10年）。2024年11月因为取CoreWeave签定了一系列为期15年、共计526MW环节负载的合同而切入AI数据核心范畴？公司目前有2.3万张GPU，当前合同对应522.5MW毛容量，到期可选择2次别离续期5年，融资能力削弱风险；合作加剧风险；2024年3月起头取CoreWeave签定了一系列为期12年的HPC托管合同，150MW毛容量。目前沉心仍然正在加密挖矿。